china

12 posts tagged "china".

Pinduoduo (Temu): Cỗ Máy Giá Rẻ Vận Hành Thế Nào

→

Một chiếc váy $5 ship nửa vòng trái đất, miễn phí vận chuyển, hoàn tiền không cần trả hàng - và công ty đứng sau vẫn lãi ròng hơn $13 tỉ mỗi năm. Bài này giải phẫu cỗ máy Pinduoduo/Temu theo từng lớp: mô hình team purchase và C2M, cơ chế đấu giá ngược ép giá nhà máy, khoản 'trợ cấp thuế' de minimis đã đóng lại năm 2025, đánh giá thật của khách hàng, bản đồ đối thủ từ Hàng Châu đến Seattle - và câu hỏi cuối: vì sao một công ty ROE 25%, ôm $74 tỉ tiền mặt lại được thị trường định giá P/E 9?

ecommercepinduoduo11 · vii · 2026

Liên Xô Và Trung Quốc: 'Good Time' Trước Khi Hoá Đơn Trợ Cấp Đến Hạn

→

Liên Xô thập niên 1950-60 tăng trưởng nhanh hơn Mỹ, phóng Sputnik, 0% thất nghiệp. Trung Quốc ba thập kỷ liền là phép màu kinh tế của nhân loại. Cả hai 'good time' đều thật - và đều được mua bằng cùng một thứ: trợ cấp đè chết tín hiệu giá, để không tế bào nào phải chết. Bài này giải phẫu cách trợ cấp giết từng mức giá một - giá vốn, giá đất, giá hàng, giá lao động - và chuyện gì xảy ra khi nguồn tiền nuôi ảo ảnh cạn: ở Moscow 1986, ở Bắc Kinh hiện tại, ở Caracas và Colombo.

macrosubsidies11 · vii · 2026

Capital Control Trung Quốc: Tiền Có Thể Vào, Nhưng Muốn Ra Phải Qua Cửa

→

Trung Quốc kiểm soát đường ra của tiền bằng quota ngoại hối, ngân hàng, SAFE, kênh QDII/Stock Connect, và một cấu trúc đặc biệt: CNY trong nước, CNH ngoài nước. Khi vốn không dễ chảy ra ngoài, tiền bị kẹt không tự động biến thành bull market chứng khoán; nó có thể nằm ở tiền gửi, chạy vào vàng, hoặc chờ một kênh tài sản đủ đáng tin.

macrochina23 · v · 2026

Financial Repression - Chính Phủ Vay Rẻ Bằng Cách Nào?

→

McKinnon & Shaw (1973): giữ lãi suất thấp hơn lạm phát + kiểm soát vốn = đánh thuế ẩn lên người gửi tiết kiệm. Mỹ dùng nó để xoá nợ chiến tranh. Trung Quốc dùng 30 năm để tài trợ công nghiệp hoá. Và ba công cụ đó - VN đang dùng cả ba.

macrofinance18 · v · 2026

Folio I of II