macro

Đừng đo dư địa tài khoá của Việt Nam bằng nợ công/GDP - hai giới hạn siết trước nằm ở dự trữ ngoại hối, tỷ giá và khối tiết kiệm nội địa đang dồn hết qua kênh ngân hàng. Mùa hè 2026, cả hai ràng buộc cùng lộ ra; bài này lần theo các lối thoát đang được thử - trái phiếu, đất, khoá vốn, thuế - và hoá đơn đi kèm từng lối.

vietnammacro19 · vii · 2026

Nợ công toàn cầu đang tăng nhanh hơn dự báo: IMF ghi nhận mức 94% GDP năm 2025, sẽ vượt 100% vào 2029 - cao nhất kể từ hậu Thế chiến II. Không một chính phủ lớn nào sắp 'phá sản' theo nghĩa đen - nhưng câu hỏi đáng hỏi hơn là ai đang thực sự trả giá. Bài này mổ xẻ cơ chế đó, vì sao kịch bản đáng sợ nhất không phải một cú vỡ nợ ồn ào mà là một sự nghèo đi lặng lẽ kéo dài cả thập kỷ, và vì sao thị trường trái phiếu có thể kiên nhẫn nhiều năm rồi mất niềm tin chỉ trong vài phiên.

macropublic-debt13 · vii · 2026

Liên Xô thập niên 1950-60 tăng trưởng nhanh hơn Mỹ, phóng Sputnik, 0% thất nghiệp. Trung Quốc ba thập kỷ liền là phép màu kinh tế của nhân loại. Cả hai 'good time' đều thật - và đều được mua bằng cùng một thứ: trợ cấp đè chết tín hiệu giá, để không tế bào nào phải chết. Bài này giải phẫu cách trợ cấp giết từng mức giá một - giá vốn, giá đất, giá hàng, giá lao động - và chuyện gì xảy ra khi nguồn tiền nuôi ảo ảnh cạn: ở Moscow 1986, ở Bắc Kinh hiện tại, ở Caracas và Colombo.

macrosubsidies11 · vii · 2026

So sánh 15 đồng tiền lớn với USD theo YTD, 1Y, 2Y, 3Y, 5Y, 6Y, 10Y và 20Y. Performance chỉ là phần nổi; sức mạnh thật nằm ở cán cân vãng lai, kỷ luật tài khóa, độ tin cậy của NHTW và cách quản lý tỷ giá.

macrofx2 · vi · 2026

Khủng hoảng kinh tế không nhất thiết làm xã hội phá sản đúng một buổi sáng. Nó thường âm thầm làm hỏng tỷ giá, tín dụng, lương, giá thực phẩm và niềm tin; rồi tới một điểm gãy, người dân thức dậy thấy tiền tiết kiệm, việc làm, ngân hàng và hợp đồng cùng đổi nghĩa.

macrohistory1 · vi · 2026

Thực dân tiền tệ không chỉ là câu chuyện USD. Nó là cơ chế quyền lực nơi tầng lớp nắm tài sản, ngân hàng và nhà nước tạo tiền mới trước, đẩy giá tài sản lên trước, còn người sống bằng lương nhận hóa đơn lạm phát sau cùng.

macromoney-creation30 · v · 2026

Short USD không giống short một cổ phiếu. Vì USD vừa là tiền nợ, tiền thanh toán, tài sản dự trữ và nơi trú ẩn cuối cùng, cú đánh vào Mỹ thường quay lại bóp nghẹt bảng cân đối của phần còn lại trước.

macrousd30 · v · 2026

Cẩm nang thực tế để giữ thanh khoản, giảm nợ nguy hiểm và duy trì quyền quyết định khi tín dụng và BĐS bước vào giai đoạn căng.

macrovietnam25 · v · 2026

Trung Quốc kiểm soát đường ra của tiền bằng quota ngoại hối, ngân hàng, SAFE, kênh QDII/Stock Connect, và một cấu trúc đặc biệt: CNY trong nước, CNH ngoài nước. Khi vốn không dễ chảy ra ngoài, tiền bị kẹt không tự động biến thành bull market chứng khoán; nó có thể nằm ở tiền gửi, chạy vào vàng, hoặc chờ một kênh tài sản đủ đáng tin.

macrochina23 · v · 2026

Fed không chỉ điều khiển thị trường bằng lãi suất. Bài này giải thích QE, QT, repo, reverse repo, IORB, ON RRP, TGA và leverage ratio bằng ngôn ngữ dễ hiểu: Fed đang làm tiền rẻ hay đắt, và hệ thống đang dư tiền hay thiếu tiền.

macrofed23 · v · 2026