japan

Năm 1985, Lee Kuan Yew nói với Margaret Thatcher: 'Chúng tôi đã cố tình tránh xa các thực hành của welfare state. Chúng tôi đã chứng kiến một dân tộc vĩ đại tự kéo mình xuống mức tầm thường bằng cách san bằng xuống dưới.' Bài này lần theo lập luận của ông: nước Anh 1945-1979 từ siêu cường thành 'con bệnh của châu Âu', Singapore chọn con đường ngược lại và vượt mẫu quốc về GDP đầu người, còn châu Âu hôm nay đang trả giá cho câu hỏi mà LKY đặt ra từ nửa thế kỷ trước: một xã hội quá an toàn có đánh đổi bằng động lực cạnh tranh? Kèm một tầng sâu hơn: vì sao phổ thông đầu phiếu gần như tất yếu đẻ ra welfare state - và vì sao Mỹ lại là ngoại lệ.

political-economywelfare-state23 · vii · 2026

Nợ công toàn cầu đang tăng nhanh hơn dự báo: IMF ghi nhận mức 94% GDP năm 2025, sẽ vượt 100% vào 2029 - cao nhất kể từ hậu Thế chiến II. Không một chính phủ lớn nào sắp 'phá sản' theo nghĩa đen - nhưng câu hỏi đáng hỏi hơn là ai đang thực sự trả giá. Bài này mổ xẻ cơ chế đó, vì sao kịch bản đáng sợ nhất không phải một cú vỡ nợ ồn ào mà là một sự nghèo đi lặng lẽ kéo dài cả thập kỷ, và vì sao thị trường trái phiếu có thể kiên nhẫn nhiều năm rồi mất niềm tin chỉ trong vài phiên.

macropublic-debt13 · vii · 2026

Trung Quốc kiểm soát đường ra của tiền bằng quota ngoại hối, ngân hàng, SAFE, kênh QDII/Stock Connect, và một cấu trúc đặc biệt: CNY trong nước, CNH ngoài nước. Khi vốn không dễ chảy ra ngoài, tiền bị kẹt không tự động biến thành bull market chứng khoán; nó có thể nằm ở tiền gửi, chạy vào vàng, hoặc chờ một kênh tài sản đủ đáng tin.

macrochina23 · v · 2026

Một quán phở vay 1 tỉ, đến hạn trả 100tr lãi không có tiền. Ngân hàng có hai lựa chọn - và lựa chọn nhìn đẹp hơn lại tệ hơn nhiều về dài hạn. Bài giải thích cơ chế evergreening, vì sao Nhật mất 20 năm, và vì sao Đông Á sau COVID đang ở chỗ đáng theo dõi.

macrobanking18 · v · 2026

Mua US 10Y năm 2020 lãi 0.6%, đến 2023 giá rớt 30% - đó là lỗ trên giấy. Berkshire của Buffett ngồi trên $397B tiền mặt, 90% là T-bills - lớn hơn cả Fed. Đường cong đảo ngược 27 tháng (2022-2024) dài nhất lịch sử. Curve uninvert đầu 2025 - tín hiệu suy thoái sắp tới chứ không phải hết.

macrobonds4 · v · 2026

FIRE chiếm 22% GDP Mỹ, sản xuất còn 10%. 7/10 công ty top S&P là tech. Mỹ vẫn innovate - nhưng TQ đang đuổi kịp ở mọi mảng manufacturing. Cùng cái bệnh đang xảy ra với bạn ở quy mô cá nhân, chỉ là bạn chưa nhận ra.

macropersonal-finance2 · v · 2026

1995: ngưỡng top-3% giàu nhất Nhật là $1.25M. 2023: vẫn $1.25M. Nhật không nghèo đi - chỉ ngừng giàu thêm.

macrojapan23 · iv · 2026

1/1989, một chính trị gia Tokyo và CEO Sony viết cuốn sách bí mật. Pentagon dịch chui, Quốc hội Mỹ hoảng. 35 năm sau, Bắc Kinh đọc lại - để làm ngược lại.

macrojapan23 · iv · 2026

Vay Yên 0.75%, mua tài sản Mỹ 4-5%. Hàng nghìn tỷ USD xây trên giả định 'BOJ giữ lãi suất 0 mãi mãi'. BOJ tăng 0.15% - Nikkei sụp 12.4% trong 48 giờ.

macrofinance22 · iv · 2026